B圈一周，A股1年！
让比特币都汗颜的B居然是一类基金，上周，分级B掀起了涨停狂潮。上周一，电子B、互联网B、TMT B、等20余只分级B基金涨停。
上周二、三继续火爆。最强电子B分级基金9天涨幅99.16%，仿佛有点15年牛市的感觉，动不动就连续涨停给你看，连牛股都追不上他的脚后跟，更不用提指数基金了。
为什么分级B狂的这么有底气呢！其实分级B从出生就带了杠杆，什么融资融券，还是期货期权，我们B级杠杆也不差，2倍杠杆是常态，这么凶残也能算基金？股市永远不缺胆子大的人，中午还有朋友问猫哥，分级B基金能买不？先别急，听猫哥给你讲个故事再做决定。
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从前有个富翁有两个儿子，大儿子豪爽胆大，弟弟冷静细心，有一天，富翁把兄弟俩叫到跟前，说这里有200万，你们兄弟俩每人100万，两年之后谁挣得多谁就能管理家族的产业。
领完钱后，哥哥向弟弟提议：先把你的100万借给我去炒股，赚了亏了都算我的，我保证你的本金安全，另外一年后还给你10万利息。弟弟同意了，于是哥哥拿着200万资金去炒股，相当于用了2倍杠杆。
这个故事中，富翁的200万就是分级基金中的母基金，弟弟就是分级A类份额，哥哥就是分级B类份额。所谓的分级B基金，本质就是加杠杆去炒股。
简单来说，基金B向基金A借钱炒股，并约定好支付给A一定利息，其它的盈亏都是我承担。
碰上牛市时，B份额的哥哥因为是杠杆加大投资，自然赚的盆满钵满。但要碰上熊市也会亏得吐血了，万一弟弟被收割，自己的100万亏光，再把哥哥的100万也亏了怎么办？于是就有了保障弟弟本金的必要，叫做向下折算机制。
如果总资金200万的帐户亏成125万，这时帐户里等于是弟弟100万+哥哥25万，弟弟为了安全起见只让哥哥拿着剩下的50万去炒股。于是把属于自己的100万抽出75万，哥哥以前125万的帐户变成50万，这个过程就是下折，分级B价格由于杠杆突然变低而出现大幅调整。
其实分级基金的运作机制远比故事复杂的多！
02
下面猫哥就讲几个注意事项。
❶ 分级B只适合明确的单边上扬市场
杠杆是一把“双刃剑”，有的朋友想在熊市中抢反弹，一旦抢反弹失败，且市场进入下行趋势，分级B的投资者很有可能将承担巨幅损失。不要只看收益，尽量判断好市场趋势，在单边上升趋势时使用，同时建立配套的风控措施，即使止盈止损，以确保杠杆使用过程中的安全性。
❷ 确认自己的风险承受能力
不是有一腔热血就可以买的，2017年5月1日，按照分级基金新规要求，5月1日之后买入分级基金，要求投资者20个交易日日均30万元的证券类资产门槛，还要求在营业部开通分级基金权限，签署《风险揭示书》。大家要根据自己的风险等级来投资，不要盲目自信。
❸ 有价无市，想卖，卖不出，想买，买不到
由于投资者门槛上升、市场震荡下，分级基金规模日益萎缩，大部分基金流动性基本枯竭。想卖，卖不出，想买，买不到，即便是已经涨停的电子B，成交额也只有30多万，市场超过一半以上成交额低于100万，甚至有HS300B、中证500B等基金成交额不足1万。
我们可以看到2月18日多家涨停基金成交额都在个位数。猫哥建议应尽量避免流动性枯竭的分级B品种，选择市场交易量前10的分级基金品种。
❹ 分级基金即将退出历史舞台
2018年6月，监管层对分级基金推出时间做出具体安排，要求2018年6月底前基金公司拿出分级基金整改计划，到2019年6月底，总份额在3亿份以下的分级基金应完成清理;总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限是2020年底之前。
也就是说主流分级基金交易的时间也就只有一年了，大部分可能转型为指数型基金，也有少部分会考虑清盘。
虽然杠杆并不是猛虎，国际成熟市场都在运用杠杆投资，但是分级基金的设计模式似乎还有一些缺陷，并不适合偏保守的中国基金市场，不过未来股票ETF主题类基金是发展的主流，连“股神”巴菲特都赞不绝口。
国内国外除了少数像巴菲特的基金管理者，大部分人的收益都跑不赢ETF基金，大家可以选择自己熟悉的主题进行定投，最近猫哥就要讲到海外上市的中国互联网企业主题的基金投资技巧，敬请期待。